这个周末放量上涨，全球第四大车企Stellantis“爆雷”一事不断发酵，原因是这家企业日前宣布收缩电动车业务并计提222亿欧元（约1820亿元人民币）亏损，其股价在法国和美国市场同步暴跌超过20%。
Stellantis首席执行官安东尼奥·菲洛萨承认公司“高估了能源转型的速度”，这使他们偏离了许多汽车买家的实际需求。就在一个月前，因电动车业务裁减，底特律两大巨头福特和通用合计减记约271亿美元（约1879亿元人民币）。
更早之前，法拉利、保时捷、奥迪、奔驰等多家国际车企也已经集体放缓了电动化的脚步。全球汽车产业正在经历一场剧烈的战略调整，电动车时代终将到来，但路径可能比预想的更加曲折漫长。
全球三大巨头踩下刹车
2月初，Stellantis集团宣布大规模收缩电动车业务并计提高达222亿欧元的资产减记。这一消息直接导致其股价在美法两地市场分别大跌23.79%和25.24%。
这家由法国标致雪铁龙与意大利-美国菲亚特克莱斯勒合并而成的全球第四大车企，拥有Jeep、玛莎拉蒂、标致、雪铁龙等14个知名品牌。
在初步预计2025年下半年净亏损190亿至210亿欧元的情况下，Stellantis已决定暂停2026年的股息发放。与此同时，公司还计划通过发行混合债券筹集最多50亿欧元以维持财务稳定。
Stellantis正在系统性削减电动车业务布局，包括退出与韩国LG新能源在加拿大的电池合资企业NextStar Energy，并叫停了RAM 1500纯电皮卡在美国的生产，推迟了Alfa Romeo在欧洲的电动车项目。
这已经是全球范围内第三起汽车巨头调整航向的措施。就在不到两个月前，底特律另外两大汽车制造商也做出了类似决定。
2025年12月，福特汽车宣布预计减记资产约195亿美元，这与其业务重心的调整以及电动汽车投资缩减直接相关。其中约85亿美元与取消计划中的电动汽车车型有关，约60亿美元与解散和韩国SK On的电池合资企业有关，另外50亿美元则用于福特所称的“项目相关费用”。
随后在2026年1月8日，通用汽车提交给美国证券交易委员会的文件显示，因业务调整，通用汽车在2025年第四季度计提71亿美元减值损失，其中约60亿美元用于弥补缩减电动汽车计划造成的损失，另有11亿美元用于弥补其中国合资企业重组产生的损失。
受电动汽车业务调整影响，通用已于去年第三季度计提了16亿美元相关费用。叠加2025年第四季度计提的60亿美元，通用2025年因缩减电动汽车业务累计损失约76亿美元。
Stellantis、福特、通用全球三大车企因电动车业务裁减的累计损失高达人民币3699亿元。
危机根源
2025年成为全球汽车产业政策的转折之年。全球汽车行业电动化进程遭遇集体挫折的背后，是一系列复杂因素的叠加影响。
欧美电动车政策环境的剧变成为最直接的催化剂。拜登政府时期推出的一系列支持和补贴政策，在特朗普政府时期出现180度反转。政策重心转向优先扶持传统能源产业，并在2025年9月提前终止了电动汽车7500美元联邦税收抵免的补贴政策。
补贴退坡直接导致市场需求疲软。在补贴政策退出背景下，2025年第四季度美国电动汽车销量出现同环比大幅下滑。
炒股网站通用汽车第四季度电动汽车销量为2.5万辆，同比下降43%；福特汽车同期电动汽车销量仅1.45万辆，同比降幅达52%。
欧盟委员会也于去年12月16日公布政策调整方案，放弃原定2035年燃油车禁售计划，转为采用“技术中性”的碳排放标准。这意味着只要达到排放要求，燃油车、混动车和纯电车将获得同等市场准入资格。
受电动汽车市场环境突变影响，这些车企不得不调整发展方向。
Stellantis取消了那些无法实现盈利规模的产品，包括此前计划中的Ram 1500纯电皮卡。
在收缩全球电动化阵线的同时，Stellantis还宣布了启动美国市场历史上最大规模的投资计划，未来四年将累计投入130亿美元，并新增5000个工作岗位，专注于研发更符合美国市场需求的产品，永元证券配资如大型皮卡和SUV，以巩固其市场份额。
Stellantis称，这既是为满足客户需求，也是由于美国监管框架的变化。数据显示，2025年下半年，Stellantis在美国的市场份额已回升至7.9%。
福特计划将投资重心转向混合动力汽车，包括插电混动车型，而非纯电动汽车；同时取消下一代大型纯电动卡车项目，转而研发生产更小、更经济实惠的电动车型；此外，福特还将重新平衡对皮卡、SUV等核心燃油车型的投资力度。
有汽车分析师预测：“未来几年我们将看到数十亿美元的减记充斥各大头条”。
转型的十字路口
政策转向与市场接受度的落差迫使企业重新评估投资方向。消费者对纯电动汽车的热情并未如预期那样迅速升温，充电基础设施不完善、续航里程焦虑和高昂售价仍是主要障碍。传统巨头纷纷转向混合动力作为过渡方案。
福特计划将投资重心转向混合动力汽车，包括插电混动车型。
Stellantis宣布复活经典的大排量HEMI V8发动机，计划2026年产量超过10万辆。公司明确表示未来将采取“混合动力为主”的发展策略。
此前，已经有越来越多国际车企放缓电动化转型计划。
2025年，法拉利宣布，将调整其电动化转型目标，到2030年，法拉利车型阵容中纯电动汽车的占比约为20%，并将其2030年阵容中纯燃油车的比例提高一倍至40%，而混合动力车型的比例则仍维持在40%。
保时捷也于同年9月宣布了电动汽车战略的重大转变，推迟了几款新型电动车型的推出，并将内燃机和混合动力汽车的生产寿命延长至未来十年。
同年6月，奥迪全球CEO高德诺确认已经撤回原定于2033年停止研发和销售内燃机汽车的计划，目前不再设定明确的终止时间表。
元股证券:yy6699.vip
梅赛德斯-奔驰也调整了电动化转型计划，将延长内燃机车型生产周期。该公司CEO康林松向媒体表示，需对原定2030年全面电动化目标进行“计划修正”，主要原因是市场对电动车的接受度低于预期。
伴随着电动化转型脚步的放缓，部分企业开始回归核心业务以求生存。有分析师指出，在不确定时期，汽车制造商必须深度依赖核心产品，包括内燃机汽车，以产生现金流。现金在未来几年对汽车制造商将“至关重要”。
不过，这次调整潮并不意味着电动化转型的终结。行业分析机构Gartner的分析师指出，车企需警惕“战略调整过度”的风险，电动化仍是长期方向。
举报 第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者
葛慧
相关阅读
从单点落地到体系化赋能，鼎捷数智助力中国智造穿越转型深水区 52 02-28 13:50 
盛松成：中小银行在降息周期中的风险防范与化解中小银行仍需坚持在发展中化解风险和平稳转型。
370 02-27 17:39
制造业智能化转型加快，重点行业存结构差异到2030年力争规上工业企业基本完成一轮数字化改造。
143 02-26 20:42
在华转型关键时期，奔驰销售公司换帅现任销售执行副总裁李德思自3月1日起将被任命北京梅赛德斯-奔驰销售服务有限公司总裁兼首席执行官。
657 02-14 21:35
加拿大官宣电动汽车新战略对中企有何影响？学者：加方希望“以市场换技术”此次最大的不同是放量上涨，过去加拿大的“底气”是背靠美国市场，当今则需要依靠发挥自身市场的吸引力。
444 02-07 12:15 一财最热 点击关闭永元证券|实盘杠杆真实性鉴别|远离无证虚拟盘提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。
